Pourquoi le marché de l'acier est-il passé de la hausse à la chute brutale ?
Le marché s'est affaibli aujourd'hui, et les prix des produits finis ont chuté de manière quasi généralisée en raison du repli du marché. La demande spéculative a diminué et le moral des investisseurs s'est dégradé. Du fait de la volatilité du marché, le bon début de séance d'hier a été rapidement effacé par la chute brutale des cours, mais la performance globale des transactions est restée moyenne.
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Le marché de premier plan comprend que l'affaiblissement du marché est dû à la diminution des facteurs haussiers accumulés pendant les fêtes. La baisse du prix du disque constitue principalement un coup dur pour les attentes et la confiance, déjà optimistes, quant à une reprise de la demande en octobre, d'autant plus qu'aucune augmentation significative n'a été constatée après les fêtes. Pourquoi hésiter à constituer des stocks ? Du point de vue des acteurs du segment moyen et inférieur, la faiblesse des stocks en aval est devenue la norme cette année, notamment dans le secteur manufacturier, et les commandes sont peu satisfaisantes. De plus, le marché est dans un cycle baissier, et la plupart des entreprises fonctionnent selon un modèle d'approvisionnement à la demande. La facilité des échanges dans le secteur intermédiaire réduit généralement les commandes des aciéries. Même si le marché rebondit, si la marge de manœuvre pour les prix et les profits attendus est insuffisante, les acteurs hésiteront à prendre des risques, à moins de disposer d'une bonne couverture à terme ou d'un modèle de gestion des risques éprouvé et stable. Si la prise de risque est compensée par un revirement de situation après la forte baisse de juillet, d'autres acteurs prendront le relais. Cependant, à l'heure actuelle, le prix de l'acier connaît une faible reprise depuis longtemps et n'a pas encore franchi le cap de sa nouvelle tendance.
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En l'absence de facteurs négatifs manifestes au niveau des fondamentaux et des politiques, les perspectives pour octobre se sont affaiblies et la logique macroéconomique baissière n'a pas encore entraîné de retournement de marché. En particulier, en cas de faibles stocks et de pénurie locale de produits, les aciéries réduiront leur production, soutenant ainsi le marché et assurant une forte résilience à court terme. Le point d'inflexion du marché devra attendre au moins la publication des données macroéconomiques de la semaine prochaine, voire avant et après la conférence. À court terme, la volatilité persiste.
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Date de publication : 12 octobre 2022
